近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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