近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游族网络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京(jīng)东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四(sì)十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也(yě)快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获得融资。

张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创(chuàng)作的(de)不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中(zhōng)的(de)一员，和(hé)这个行业(yè)中的(de)其(qí)余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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