今年(nián)A股市场最为(wèi)火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已(yǐ)经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF契合目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基金(jīn)的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也(yě)不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新央(yāng)企主题系(xì)列指数(shù)有助于资本市场从科技领域(yù)、能源产业等多(duō)维度服(fú)务(wù)央(yāng)企，强化股东回报，帮(bāng)助(zhù)投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识央企，支(zhī)持央企利(lì)用资(zī)本市场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实(shí)促(cù)进央(yāng)企上市公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模(mó)上看，3只基金均设置20亿(yì)元(yuán)的首(shǒu)发募集上(shàng)限(xiàn)。3只(zhǐ)基金费率也(yě)稍有差异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费上(shàng)看，认购份额(é)小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估(gū)值回(huí)归合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位(wèi)业(yè)内人士看来(lái)，3只中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF未(wèi)来都将在上交所上市(shì)，上交(jiāo)所此次会议或(huò)为(wè87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些i)产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商(shāng)各(gè)方对此也比较(jiào)重视，基金公司(sī)肯定会(huì)重点发(fā)行(xíng)，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对(duì)理(lǐ)性。”一位基(jī)金公(gōng)司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也(yě)表示(shì)，所(suǒ)在券商会参与其(qí)中一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其(qí)次，我们近期(qī)已(yǐ)将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首(shǒu)发的考核权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基(jī)金(jīn)公司(sī)人(rén)士也预计(jì)，类似(shì)去年中证1000ETF的(de)发行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)批发售，就是为(wèi)了避(bì)免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过(guò)，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布(bù)局央(yāng)企主题产品87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些>

　　为投资者(zhě)带来分(fēn)享(xiǎng)改革红利(lì)工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报(bào)从Wind数据发现，今年(nián)以(yǐ)来(lái)全市场已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数(shù)、分(fēn)享改革红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善(shàn)的估值体系对于资本市场的价(jià)值发(fā)现以(yǐ)及资(zī)源配置(zhì)功能的(de)发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也(yě)是(shì)资(zī)本(běn)市场支持(chí)实体经济发展的(de)重要基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下，央(yāng)国(guó)企估值重塑(sù)的机(jī)遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不(bù)少(shǎo)央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一(yī)位基(jī)金公司(sī)人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有(yǒu)上市企业的关注(zhù)度，对(duì)企(qǐ)业估(gū)值层面的各类(lèi)因(yīn)素做(zuò)进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示，从(cóng)长期来看，央国企(qǐ)板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑(jí)是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排(pái)头(tóu)兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引(yǐn)领科技创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善(shàn)中(zhōng)国特色现代(dài)资本(běn)市场(chǎng)下，预计国资央企有(yǒu)望迎(yíng)来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经(jīng)理晏(yàn)阳(yáng)也表示，当前(qián)稳健的经营(yíng)业绩为(wèi)央国企的估值重(zhòng)塑(sù)提供了市场认(rèn)可的基(jī)础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来央国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前(qián)已超(chāo)过其(qí)他类型企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司质量(liàng)的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化(huà)投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市(shì)央、国企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场整体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备较高的长期投资(zī)价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过(guò)程中，央(yāng)企股东回报指数具(jù)备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报(bào)指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院国(guó)资委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比率较高的50只上(shàng)市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题(tí)上市公(gōng)司证券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料(liào)、房地(dì)产(chǎn)、机械设备(bèi)等(děng)，前十(shí)大成份股权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)聚(jù)焦高(gāo)分红(hóng)与高回购央企，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报(bào)指数(shù)当前市(shì)盈率约为(wèi)9倍，相对于主流指(zhǐ)数表现出更(gèng)低的(de)估值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在(zài)8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的(de)盈(yíng)利(lì)水平和(hé)盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者可选择网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行(xíng)有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模(mó)上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募集规模超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产品认(rèn)购费用来看，在认购金额低于(yú)50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障充分(fēn)的流动(dòng)性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家基(jī)金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中(zhōng)广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数(shù)投资部副总经理，而汇添(tiān)富央企回(huí)报(bào)ETF采取了双(shuāng)基金(jīn)经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高(gāo)的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重塑中国特色估值(zhí)体系(xì)背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展成(chéng)果(guǒ)2、具(jù)备一(yī)定抗(kàng)通胀能力和抗风险(xiǎn)的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证(zhèng)央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对(duì)比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外(wài)观点来看，多家券商明确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线(xiàn)之(zhī)一(yī)就是央(yāng)国企价值(zhí)重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)主线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数(shù)字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企改革和(hé)中国特色(sè)估值体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持续(xù)并形(xíng)成主线行(xíng)情。