券(quàn)商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quà瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思n)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融(róng)资产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于(yú)国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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