本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，5你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思6只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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