大家好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下(xià)重大消息(xī)，以及券商(shāng)老(lǎo)师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会(huì)议(yì)定调！

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当(dāng)前经(jīng)济形势和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近(jìn)平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各(gè)部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际(jì)两个(gè)大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜利，经济社会全(quán)面恢复常态化运行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需求收缩(suō)、供给(gěi)冲(chōng)击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好(hǎo)态势(shì)，经济运行(xíng)实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(qiú)仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房(fáng)需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提出，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消(xiāo)息，4月份，制(zhì)造业采购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降2.7个百分(fēn)点，低(dī)于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)终究还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管(guǎn)收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一(yī)假期(qī)国内旅游出(chū)游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数(shù)据中心测(cè)算(suàn)，全国(guó)国内旅游出游(yóu)合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至(zhì)2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人(rén)机(jī)袭(xí)击克(kè)里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林(lín)宫，俄军方和(hé)特种部队及时采(cǎi)取行动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架无人(rén)机出现(xiàn)异常(cháng)，未能达到袭击目的。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因袭(xí)击受伤，其工作日程将照(zhào)常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没(méi)有造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌(wū)克兰无人机试图发动袭(xí)击时普京不在克里姆(mǔ)林(lín)宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示，俄方保留(liú)在合(hé)适(shì)的时间(jiān)和地点(diǎn)采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日(rì)起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科(kē)市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了防止未经授权使用无(wú)人(rén)机，避(bì)免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫的无人(rén)机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生意(yì)人(rén)报(bào)》网站消息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福(fú)罗表示，乌方没有关(guān)于袭(xí)击的(de)信(xìn)息(xī)。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官(guān)邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人(rén)机(jī)袭(xí)击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历(lì)了AI主题行(xíng)情(qíng)诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济、政策(cè)和外(wài)部环境相比4月继续(xù)不(bù)断(duàn)改善，投(tóu)资者对经济的预期将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶段，配置(zhì)思(sī)路上(shàng)建议坚持高切低(dī)，关注(zhù)上半年(nián)景(jǐng)气持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场(chǎng)信心，扩内需(xū)仍是着力重点(diǎn)，政策预期(qī)回归理性，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同比和高(gāo)频数(shù)据验证；外(wài)部流(liú)动(dòng)性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤yè)风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分(fēn)有限(xiàn)。其(qí)次，财报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中(zhōng)行业的结构(gòu)性亮点日(rì)益清晰，经济(jì)预期5月将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯(hāng)实市场上行基(jī)础(chǔ)。最后，预(yù)计5月A股仍处于(yú)今年第(dì)二个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并将步入业绩(jì)驱动的行(xíng)情(qíng)阶段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业绩(jì)主线，重点布局医药(yào)、数字经(jīng)济和“一带(dài)一路”板(bǎn)块中(zhōng)有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中(zhōng)一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望持(chí)续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全(quán)球(qiú)市场(chǎng)显现相(xiāng)对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不(bù)稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需(xū)要密(mì)切关注，如若(ruò)应(yīng)对得当(dāng)，对A股影响可能(néng)有限。上(shàng)述因素结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽(suī)受节假期间(jiān)的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位(wèi)置市场(chǎng)机会仍大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投策略(lüè)：耐心等(děng)待(dài)，低位把握

　　一(yī)季度全A营收增速等指(zhǐ)标仍在(zài)探底，五一(yī)出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海外处于多(duō)事之秋，高利率环境下美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡(héng)期，低(dī)位把握(wò)再布局机会；短期结构上关注在(zài)低(dī)位资(zī)产中寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向(xiàng)，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹(dàn)性(xìng)方向(xiàng)。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期(qī)，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类(lèi)似春天，市场有所反复很(hěn)正(zhèng)常，短期政策和业绩(jì)因素影响(xiǎng)下(xià)，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依据基(jī)本面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都将被(bèi)海外逐级(jí)放大的宏观波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重资(zī)产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估(gū)”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金(jīn)、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景(jǐng)消(xiāo)费正在展现出(chū)成为(wèi)未来经(jīng)济增长新动能的潜(qián)力(lì)，推荐(jiàn)中低端(duān)消费、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市(shì)场(chǎng)表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概(gài)率较节前明显(xiǎn)提升。以全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周(zhōu)、1个月(yuè)上涨概率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华(huá)西(xī)策(cè)略：“五一”假期间全球(qiú)大类(lèi)资(zī)产(chǎn)波动以及(jí)背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。从“五一”前(qián)后(hòu)大类资产表现来看(kàn)，全球主要权益市场及原油(yóu)等大(dà)宗商品走弱，美(měi)债(zhài)收益率下行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济增速不(bù)及市场预期，美国银(yín)行业危机和两(liǎng)党(dǎng)债务上限博(bó)弈使得海外风险偏(piān)好有所回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国(guó)内服务(wù)消费(fèi)大幅(fú)回(huí)升，但地(dì)产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明(míng)国内经济仍处于复苏(sū)早期。4月政治(zhì)局(jú)会议强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险(xiǎn)不大(dà)，企业盈利(lì)上行(xíng)将支撑A股指数震荡(dàng)上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重(zhòng)视通用人工智能发展”，全球产业催化和(hé)国内(nèi)政策驱(qū)动(dòng)的数字经济行(xíng)情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整何时(shí)结束？| 信(xìn)达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下(xià)行(xíng)的，是去年底熊市(shì)结(jié)束后(hòu)，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可以类(lèi)比历(lì)史上牛市第一年中的(de)战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回(huí)撤，时间约2个(gè)月，起(qǐ)始和结束的拐点，均(jūn)与高频经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年(nián)3月(yuè)以来，股市、债(zhài)市和商品市(shì)场的表现，均表明资本市(shì)场对经济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升(shēng)可(kě)能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会(huì)持续(xù)。从最新的PMI数据来看，4月份确(què)实出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下降。这一(yī)下降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会(huì)季节性回落；（2）根据历(lì)史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外(wài)经济担心等因素(sù)，可能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预期。由此导致(zhì)这一(yī)次市场(chǎng)的(de)战术调整虽然可能已经(jīng)完成(chéng)大部分，但由于缺乏数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾(wù)在(zài)增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏(piān)弱的一季报业(yè)绩；但中期(qī)的坦途较为明确(què)：经(jīng)济温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)极低、产业趋势明确(què)、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建(jiàn)议重点关(guān)注上(shàng)证50高股息(xī)央国(guó)企，央国(guó)企指数(shù)和(hé)ETF后续(xù)将发行(xíng)、迎来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境(jìng)下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五(wǔ)次大切换（切(qiè)向TMT方(fāng)向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显调(diào)整，是进(jìn)一(yī)步(bù)加配的(de)良机，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将(jiāng)极(jí)大地利于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成(chéng)长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策(cè)略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤