随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称(chēng)的公募FOF最(zuì)新(xīn)持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市(shì)场公募FOF一季(jì)度(dù)持有(yǒu)只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年(nián)四季度，易方达(dá)供给改革(gé)取代融通健康(kāng)产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修复的状态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)旗下一(yī)季(jì)报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新(xīn)趋势优选在一季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产业并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由海富通(tōng)改革驱动连续(xù)第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等(děng)基金在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华商新趋势优选作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计持(chí)有华商新趋势优选基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优(yōu)选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华(huá)商新趋势优选基金(jīn)成(chéng)立于2015年5月14日，基金经(jīng)理(lǐ)周海栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年一季(jì)度末(mò)，成立以来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去(qù)五年(nián)收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达(dá)科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资(zī)，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的(de)个(gè)股，对于(yú)基本(běn)面坚固(gù)或出现好转信号的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前三。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供(gōng)给改革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持(chí)了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学博士(shì)，有(yǒu)过多年(nián)化工研(yán)究经验，他(tā)坚(jiān)持在熟悉的行业(yè)内把握(wò)投资机(jī)会，并通过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据(jù)Wind数据(jù)统计，被(bèi)动指数(shù)基金增(zēng)持前三“花(huā)落华(huá)泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位列(liè)增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基金(jīn)增持(chí)前三则被易(yì)方达信(xìn)息产(chǎn)业、财通资管健康产业(yè)、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇(huì)添富(fù)外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前(qián)三则是交银(yín)定期支(zhī)付双息平衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核(hé)平衡、易(yì)方(fāng)达平(píng)稳(wěn)增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持前(qián)三依次为易方达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向成(chéng)长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业(yè)分(fēn)化较大。受益于数字经济政策的(de)提振与人工(gōng)智能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能源(yuán)等板块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部(bù)分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度(dù)末对(duì)涨幅过高行(xíng)业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国(guó)怀在(zài)一季报中表示，本(běn)季度基金主要(yào)进(jìn)行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于(yú)权益(yì)配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组(zǔ)合(hé)中成长型(xíng)基金的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度(dù)降低价值型(xíng)基(jī)金的配置比(bǐ)例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品(pǐn)种，增加其他确定性(xìng)较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的(de)策略参与股票定增、大(dà)宗交易等投(tóu)资机(jī)会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保持略超配价(jià)值(zhí)风格，但偏(piān)离(lí)幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保持(chí)一贯的“略(lüè)偏(piān)左侧(cè)”和“适度均(jū起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口n)衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场上(shàng)相对收益和绝对收益(yì)的投(tóu)资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相(xiāng)对稳(wěn)定的‘贝塔’和(hé)相(xiāng)对(duì)确定(dìng)的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前(qián)十大重仓(cāng)基金，富(fù)国(guó)信用债、万家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时(shí)候(hòu)，基(jī)金经理对全年(nián)市场的主线判断不(bù)是很清(qīng)晰，因此组合(hé)整体上除了向(xiàng)小市值成(chéng)长风格有一定(dìng)偏(piān)离外，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理对今年全年股票市(shì)场的主要方(fāng)向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本(běn)基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加(jiā)了低估值价值风格(gé)基(jī)金和股票，以及与数字经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度(dù)的主要持仓仍然(rán)坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置(zhì)策略(lüè)，但继续(xù)对部(bù)分主(zhǔ)动权益(yì)基金进(jìn)行(xíng)了分散和优化(huà)，在一季度股(gǔ)票市(shì)场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比等的(de)判断，对行业风格的持仓结构进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金(jīn)，增持部分短期(qī)表现(xiàn)较差(chà)的(de)行业基金(jīn)。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先(xiān)的平(píng)安养老2045一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，报告期(qī)内，基金整体保持中(zhōng)枢(shū)附近(jìn)的权益仓位，但内部结(jié)构有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当(dāng)增(zēng)加固收仓位的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金管理(lǐ)为主；权益方面(miàn)，基于不(bù)同板块的基本(běn)面(miàn)和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收(shōu)益(yì)。整体而言，通(tōng)过动态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度(dù)降低了深度(dù)价值和价(jià)值质(zhì)量等偏价值策(cè)略的基金的(de)超配(pèi)比例，继(jì)续超(chāo)配偏(piān)小盘风格的基金，适(shì)度增(zēng)加了偏成(chéng)长策略(lüè)的基金(jīn)的(de)配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过(guò)去几年的(de)大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加(jiā)仓了偏科(kē)技成长策(cè)略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过(guò)仍(réng)然选(xuǎn)择那些能够(gòu)长期拿得住的基金(jīn)，很少去追逐那(nà)些短(duǎn)期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼(yǎn)的科(kē)技基金。在不同地域的投资方(fāng)面，在(zài)市场大幅(fú)反弹后，小幅降(jiàng)低(dī)了港(gǎng)股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类(lèi)资(zī)产年度目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金的权益类(lèi)资产实际(jì)配置(zhì)比例为71％，相(xiāng)对年度(dù)目标配置比例战术型标配(pèi)，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的(de)行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度(dù)操作上(shàng)围绕经济增长和政策支持方向作(zuò)为调整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴(bào)露(lù)、加大对于(yú)业(yè)绩(jì)预(yù)期(qī)增速(sù)较高板(bǎn)块的配置，并通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现配置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等(děng)方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益(yì)资(zī)产维持超配(pèi)状态，结(jié)构上均(jūn)衡(héng)配置于(yú)：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值(zhí)的(de)金融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正常的消费医药板块，以及受益(yì)于产业周期(qī)见底及国(guó)产替代的科(kē)技制造板块上(shàng)。