近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗rì)至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗yùn)和通信(xìn)。

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