为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(w复活的作者是谁，复活的作者是谁éi)对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīn复活的作者是谁，复活的作者是谁g)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　复活的作者是谁，复活的作者是谁　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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