衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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