5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投(tóu)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部(bù)决(jué)策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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