投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(t外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红óng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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