今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(su肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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