昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一(yī)度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券(quàn)交易员不(bù)再(zài)完全押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央(yāng)行(xíng)基准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次(cì)加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认(rèn)为美联(lián)储在(zài)5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能(néng)性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他(tā)们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货05合约(yuē)跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务(wù)上限问题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债(zhài)务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年(nián)的(de)利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是国会的(de)一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资(zī)成(chéng)本(běn)。如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面临(lín)信贷市(shì)场的恶化，政府将(jiāng)可能(néng)无法(fǎ)向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了(le)民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相(xiāng)信这(zhè)是(shì)我(wǒ)们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让我们(men)完成这项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的(de)年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束(shù)时(shí)，这(zhè)位资深民主党人(rén)将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是一个主要(yào)或次要(yào)原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布(bù)劳动节(jié)期间有关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自(zì)第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，所(suǒ)有品种期货(huò)合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，自品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边市(shì)的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，上述品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约的(de)保证金调(diào)整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要(yào)以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下跌(diē)的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥(féi)采购(gòu)量(liàng)增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈(liè)，期现货价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但(dàn)已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介(jiè)入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面(miàn)减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存(cún)栏以(yǐ)及屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪货源紧张或猪(zhū)肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师张晓君(jūn)介(jiè)绍(shào)，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看，农业(yè)部(bù)监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加(jiā)，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规模化、集团化(huà)方(fāng)向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪存(cún)栏量明显高于去(qù)年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国(guó)能繁母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻(dòng)，冻品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态(tài)势，政策(cè)引导(dǎo)及市场预期向好，加(jiā)上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求(qiú)好转主要在于(yú)冻(dòng)品入库以及(jí)二(èr)育支撑，终端需(xū)求无实质性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升(shēng)，随着二季(jì)度气温升高(gāo)，需(xū)求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求再次回(huí)归至低(dī)迷(mí)状态。4月底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业出栏(lán)计(jì)划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继(jì)续回落为主，盘面升水状态(tài)下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终端备货(huò)启动(dòng)，集(jí)团场缩量(liàng)挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次(cì)育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一季度(dù)。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目(mù)前(qián)盘(pán)面11月(yuè)价(jià)格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度(dù)去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅(fú)上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约(yuē)一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而(ér)降低(dī)国内(nèi)需(xū)求(qiú)的担忧则进一(yī)步(bù)加速了(le)盘(pán)面(miàn)下滑。”国联(lián)期(qī)货农(nóng)产品事业(yè)部分析师姜颖告(gào)诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新加坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及范(fàn)围预计很大概率(lǜ)将小于第(dì)一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因(yīn)素的(de)梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目(mù)前(qián)处于短(duǎn)多长空(kōng)的局(jú)面。

　　据(jù)国海(hǎi)良(liáng)时期(qī)货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了(le)产地未(wèi)来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个交易(yì)日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区棕(zōng)榈油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可(kě)能(néng)放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口大增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足，印(yìn)度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的(de)库存(cún)和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步(bù)入(rù)季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年4月(yuè)份(fèn)工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思油(yóu)库(kù)存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随(suí)着复产利多增强和(hé)出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是其国内食用油峰值(zhí)库(kù)存问题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库(kù)存乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(cún)依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨(dūn)，未(wèi)见回落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在(zài)35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影(yǐng)响，但(dàn)无(wú)法(fǎ)改变(biàn)消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国(guó)内库存(cún)短期内仍可能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调(diào)整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思