分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值(zhí)不(bù)得超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗币(bì)市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防(fáng)控和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影(yǐng)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事(shì)件，或(huò)将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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