金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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