本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求农村信用社几点上班下班时间疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(z农村信用社几点上班下班时间òu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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