自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场(涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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