本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lá事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼n)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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