大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只大型公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)票引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随着经济(jì)增长开始减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就(jiù)会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来(lái)越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长方向滑(huá)去时(shí)，你往往(wǎng)会看到对(duì)高质量(liàng)资(zī)产的投资(zī)转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？e-height: 24px;'>一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？dāng)脆弱。这(zhè)种分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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