美东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性(xìng)工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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