总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。认真地还是认真的写作业，认真的与认真地后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地trong>

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应认真地还是认真的写作业，认真的与认真地的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。