4月以来，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语qǐ)开工负(fù)荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉价格承(chéng)压运行，导致(zhì)国内外(wài)棉花价(jià)差(chà)不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维(wéi)持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期(qī)推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨空(kōng)间(jiān)受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货棉(mián)花形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(huā)分析(xī)师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消(xiāo)费(fèi)旺季(jì)拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订单排单(dān)时(shí)间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工(gōng)负荷及订单(dān)排单(dān)时间(jiān)达到近两(liǎng)年来(lái)最高水平。同(tóng)时(shí)由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位，产销(xiāo)压力较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储(chǔ)备库存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多(duō)的推动下强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面(miàn)积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出(chū)现低温(wēn)降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产量大(dà)降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但近日(rì)新疆(jiāng)地(dì)区(qū)迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分地(dì)区伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利(lì)影响，再(zài)度引发了市场对于天(tiān)气的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆(jiāng)因积温不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致部(bù)分棉田(tián)重播(bō)，预(yù)计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长(zhǎng)进度(dù)较去(qù)年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减产概(gài)率大大增(zēng)加。需(xū)求端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库存仍位于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续(xù)复苏(sū)的逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民(mín)对(duì)纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使(shǐ)市场担(dān)忧国(guó)外棉(mián)花市(shì)场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也(yě)随之出(chū)现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万(wàn)吨，同时(shí)将全(quán)球棉花消(xiāo)费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期(qī)末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应(yīng)预期(qī)收缩，促(cù)使棉企挺价出货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外棉花(huā)价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年(nián)4月以来(lái)首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延(yán)续正值(zhí)。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增(zēng)加(jiā)。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利(lì)好，天气(qì)对产量的影响仍(réng)有待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主(zhǔ)。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国(guó)内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果(guǒ)棉花(huā)产量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉(mián)抢收大概率会(huì)在今年重演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继续抬升(shēng)。

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