北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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