北京时间周(zhōu)五晚(wǎn)间(jiān)，备受关注的(de)4月(yuè)美国非农(nóng)数据出炉，其中新(xīn)增就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人，打(dǎ)断了此前两(liǎng)个月连续环比(bǐ)下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工资环比(bǐ)上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可(kě)以被(bèi)视(shì)作利好的是，美国劳(láo)工(gōng)部将今年2月和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换，本周持续(xù)承(chéng)压的(de)美国地区(qū)银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短线急挫逾10美(měi)元(yuán)/盎司；美(měi)元指数(shù)短线拉升35点；美(měi)国10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合(hé)约收(shōu)于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月(yuè)合(hé)约(yuē)收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观分(fēn)析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周(zhōu)五晚间公(gōng)布的非(fēi)农数据远高于前值且显著偏离投(tóu)行们预测的(de)中值。此(cǐ)前公布的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增加14.2万(wàn)人(rén)后，4月增长了29.6万(wàn)人(rén)，增长幅度(dù)达到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数(shù)据公布后，美股期(qī)货(huò)短线(xiàn)走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽管科技(jì)和金融(róng)行业持续裁员，但不断下降却仍然高(gāo)企的劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵消了裁员(yuán)的影响，也(yě)超过了信(xìn)贷(dài)紧缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季(jì)节性因(yīn)素(sù)相(xiāng)对于新冠大(dà)流行前(qián)也有(yǒu)了有利的发展，为(wèi)就业(yè)人数的增长提供了5万—10万(wàn)人(rén)的支持。

　　“不过，我们(men)还是(shì)应(yīng)该对就业数据保apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次持一定的谨慎，因为本周早些时(shí)候，美国(guó)3月份的就业机会(huì)和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下(xià)降，为(wèi)连续第三(sān)个月(yuè)下跌(diē)，创(chuàng)下2021年(nián)5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动(dòng)力市场数据(jù)相同(tóng)的(de)方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包括最近几周(zhōu)的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云认为，加(jiā)息会(huì)导(dǎo)致消费(fèi)者信贷和企业融资成本上升(shēng)，进而迫使雇(gù)主削减(jiǎn)支出(chū)包括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短(duǎn)期强劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变，进(jìn)而对(duì)商品的(de)流动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长期来看，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数据公布后，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大幅(fú)冲高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其(qí)是市场预计5月是(shì)美联储最后一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美元(yuán)名义利率回落(luò)，在通(tōng)胀温和(hé)回(huí)落(luò)的(de)情况下，美(měi)元实(shí)际利率有(yǒu)了(le)明显的下(xià)行。”广(guǎng)州金控期货(huò)研究(jiū)所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议(yì)息(xī)会(huì)议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记者发布会上的讲(jiǎng)话(huà)暗示加(jiā)息临近尾(wěi)声，因(yīn)此美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后(hòu)声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政(zhèng)策的影响，且鲍威尔在新闻发布会(huì)上表示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命上。这意味着美联储是否结束加息需要看(kàn)到通胀明(míng)显回(huí)落(luò)。至于(yú)是否要开始降息，需要(yào)看到就(jiù)业(yè)市场出现明显恶(è)化。从历史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉记者，美国银行业风波持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将降(jiàng)息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就(jiù)业数(shù)据(jù)超预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金(jīn)属短线(xiàn)大幅下挫。这份超(chāo)预期的(de)非农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入困境，美联储(chǔ)希望(wàng)暂(zàn)停加息，甚至可能很快就需要降(jiàng)息，但(dàn)就业市场并不配合，美(měi)国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长(zhǎng)时间内维持高利(lì)率(lǜ)。

　　光大期货贵(guì)金(jīn)属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非(fēi)农就业数据和时薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表明美国当(dāng)前劳动力市场(chǎng)仍十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也就(jiù)意味着美(měi)联储可能会在(zài)较长(zhǎng)时间内维持高利率环境(jìng)，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在短期提振(zhèn)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)和(hé)美(měi)债收益率，从(cóng)而(ér)打(dǎ)压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗(àn)示停止加(jiā)息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将加大(dà)对下半年(nián)降(jiàng)息的(de)博弈，贵金属(shǔ)将获得提(tí)振而走(zǒu)强，使均值平(píng)台(tái)不断上移。”广发期货贵金属(shǔ)研(yán)究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息后的表现来看，尽管此(cǐ)后美(měi)国经济(jì)仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继(jì)续(xù)走低，但美(měi)联储并未(wèi)再次加息，而(ér)贵金属则在美债(zhài)收益率持续下行(xíng)的情况(kuàng)下，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的趋(qū)势。但(dàn)当前情况(kuàng)不同(tóng)的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时间(jiān)，美联储表示美国银(yín)行(xíng)系统仍健(jiàn)康并有(yǒu)弹(dàn)性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)解除，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行宣布被(bèi)接(jiē)管收购后(hòu)，因银行(xíng)业(yè)长期(qī)存在(zài)的弱(ruò)点(diǎn)，又有多(duō)家区(qū)域性银行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续(xù)流出(chū)使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)四季度(dù)2.6％的增速(sù)大幅放缓(huǎn)，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业(yè)投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定的(de)韧性。未来随着(zhe)经(jīng)济下行压力不(bù)断上升，市(shì)场预期(qī)下(xià)半年美国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上在(zài)风险和衰退的共同影响(xiǎng)下(xià)，美债收益率和美元指数将持(chí)续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵(guì)金(jīn)属价格有望再创(chuàng)历史新(xīn)高，长线可维持逢(féng)低(dī)买入配置思(sī)路，短线则可(kě)买入黄金和白银虚值看(kàn)涨期权(quán)把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供(gōng)需数据(jù)来看，黄金的(de)需求实际上是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示(shì)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次，今年第(dì)一季度剔除(chú)场(chǎng)外交易的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国(guó)消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其(qí)余(yú)投资(zī)者(zhě)购(gòu)买量的减少抵(dǐ)消了这(zhè)一增长(zhǎng)。其中对黄金价格(gé)其关键作用的(de)黄金(jīn)投资需在一季度同比下降(jiàng)50％左右(yòu)，较去年(nián)四(sì)季度有(yǒu)所增(zēng)长，大约为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其(qí)中，实(shí)物金条和硬币方面的黄金需(xū)求为(wèi)302.41吨，高于去(qù)年(nián)同期(qī)的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美(měi)国经济(jì)指标耐(nài)用品订单等(děng)指标走弱，商品属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅(fú)受限。因(yīn)此，金银(yín)比价大概率继(jì)续攀(pān)升。世界白银(yín)协会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经被充(chōng)分计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的(de)乐(lè)观，因(yīn)此黄金市(shì)场一度(dù)表现为极为(wèi)乐(lè)观(guān)，伦敦现货黄(huáng)金(jīn)甚至创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目前(qián)欧美央行(xíng)加息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属价格(gé)。此外，随着经济走(zǒu)弱(ruò)预(yù)期升温，预计美(měi)联储下半(bàn)年大概率暂停(tíng)加息并将(jiāng)进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续下(xià)行，贵金属中长(zhǎng)期仍具(jù)有(yǒu)较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希(xī)望于(yú)美联储(chǔ)最后一次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺激价格继续高(gāo)走，从这个(gè)角度考(kǎo)虑黄金确实存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有结(jié)束(shù)，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系较长一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金(jīn)融市场(chǎng)产生怎样的(de)影响也(yě)未(wèi)可知，因此在当前看多(duō)观(guān)点(diǎn)出奇一(yī)致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀(pān)高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次