财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动(dòng)车的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一些四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士此前对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)库存已经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料(liào)价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端(duān)新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平滑(huá)。从(cóng)原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池(chí)材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停(tíng)产(c四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法hǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价(jià)格下(xià)降长期利好(hǎo)中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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