衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(b坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōn坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用g)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(j坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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