近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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