随着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临(lín)暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也(yě)确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求具(jù)有较(jiào)强韧(rèn)性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期(qī)也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的(de)回落背(bèi)景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能(néng)更低，对(duì)比国内价格偏(piān)低(dī)。换言(yán)之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能(néng)让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可能(néng)会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于(yú)年度(dù)供需影响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期(qī)变化可能会对(duì)阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下(xià)滑(huá)压(yā)力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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