分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了(le)更为严(yán)格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益(yì)的(de)投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大(dà)不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向(xi《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗àng)中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的(de)其(qí)他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归(guī)本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确(què)了重要货(huò)币市场基(jī)金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管理(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融(róng)防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防(fáng)范流动性风险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据(jù)风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如(rú)可(kě)能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者(zhě)。相对(duì)于其他(tā)资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基(jī)金(jīn)具(jù)有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求，有利(lì)于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基(jī)金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货(huò)币(bì)基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素(sù)之(zhī)一(yī)。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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