看看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气袭唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前(qián)那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗p>

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的(de)影响；另一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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