衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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