踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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