财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完成，多位(wèi)知名(míng)基(jī)金经理大幅(fú)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还(hái)是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横(héng)竖都是(shì)死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业(yè)心(xīn)态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了(le)这(zhè)一点，公募(mù)基(jī)金一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国际(jì)、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办(bàn)公的(de)仓位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人豹，葛(gé)兰(lán)的操作(zuò)只是公募基金经(jīng)理加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海(hǎi)外大模型(xíng)以(yǐ)及相关人工智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和的情景下(xià)，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加(jiā)仓(cāng)深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比例一(yī)个很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预(yù)示着某个(gè)板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年(nián)一(yī)季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明(míng)显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一(yī)部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金(jīn)成长团队(duì)对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报(bào)中也证实了他(tā)们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也(yě)加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风险因素(sù)已经充(chōng)分(fēn)释放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在(zài)一(yī)季度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择(zé)会在(zài)全市场做(zuò)行(xíng)业(yè)轮动，在操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业(yè)，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资(zī)者，其实都(dōu)是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明显的(de)受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合(hé)理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市(shì)场主线的(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至(zhì)今市(shì)场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大(dà)模型的突破(pò)进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察(chá)到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三层(céng)中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的(de)时代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消(xiāo)费的(de)时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会上提(tí)到“今(jīn)年大(dà)概率还(hái)是(shì)一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长(zhǎng)时(shí)间(jiān)没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年(nián)半导体周期要(yào)见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期(qī)待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有(yǒu)一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人