消(xiāo)费复苏的强烈信号(hào)下，美妆(zhuāng)市(shì)场还没有真正等来中国(guó)消费(fèi)者的回归。

　　国(guó)际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年(nián)第三财(cái)季业绩显示，在截至3月31日的三(sān)个月内，集团净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润从上(shàng)年(nián)同期的(de)5.58亿美(měi)元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主要归(guī)因于(yú)中(zhōng)国、韩国等亚(yà)洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库存的同时，渠道的(de)补货订单也有所减少。据管理层(céng)透(tòu)露，本季度全球旅(lǚ)游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩(jì)下(xià)滑的第四个(gè)财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销售额同比(bǐ)下(xià)降13％至123.01亿美元；净利润(rùn)同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问题首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。

　　这一局面(miàn)不会很快(kuài)扭转(zhuǎn)。该(gāi)集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报(bào)交流(liú)会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期(qī)的更不稳定，其他(tā)地区更加缓慢，第(dì)四财季的(de)不利因(yīn)素比(bǐ)我(wǒ)们2月份预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得(dé)不再次下(xià)调全财年(nián)业绩(jì)预期。据预(yù)计(jì)，2023财年(nián)雅诗兰(lán)黛集(jí)团净(jìng)销(xiāo)售额同比下(xià)降10％-12％；有机(jī)净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐(nài)性。业绩发(fā)布当日(rì)，雅诗兰黛股(gǔ)价破纪录(lù)地暴跌超21％，直接从245美(měi)元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)股价回升至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿(yì)美(měi)元(yuán)。但和年初相比，该(gāi)股票股价跌(diē)幅已近20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发逾百(bǎi)亿(yì)美元。

　　押注旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要(yào)渠道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在旅游零售(shòu)已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉(sù)”的(de)旅游零(líng)售渠道(dào)，曾以高速增(zēng)长的态(tài)势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(shī)兰黛通(tōng)过(guò)该渠(qú)道每年(nián)触(chù)及超过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售推动雅诗(shī)兰(lán)黛在过去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)方面(miàn)透露，基于(yú)过去几年海南旅游零售快(kuài)速增长，去年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信心十足，采购(gòu)了(le)大量(liàng)产品。但此(cǐ)后因恢复不及预期，导致该渠道库存高企，零售商目前仍(réng)在一边清理(lǐ)库存，一边减少(shǎo)采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩(jì)问题。

　　旅(lǚ)游零售渠(qú)道何(hé)以撼(hàn)动整个集团业绩？从全球旅游零售(shòu)业务来看，2004财(cái)年(nián)，雅诗兰(lán)黛的(de)旅游(yóu)零售(shòu)业务销(xiāo)售额(é)约占全年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销售额占比达到28％，超(chāo)过集团(tuán)销(xiāo)售额的1/4。且旅游零(líng)售渠道在雅诗兰(lán)黛集团的护(hù)肤(fū)、彩妆、香水和护发等整个品类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在疫情期间(jiān)快速发展，中国旅(lǚ)游零售市(shì)场对于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举(jǔ)足轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是(shì)在中国旅游(yóu)零售渠(qú)道中销售产品。正因为如此(cǐ)，海南旅(lǚ)游零售渠道的疲软就直(zhí)接导致(zhì)了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌(diē)17％至2023财(cái)年的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的(de)净销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海南旅游(yóu)客流在增加，但(dàn)是该市(shì)场的美(měi)妆消费转化却远不及(jí)预期。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地(dì)板价(jià)”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国、日本免税渠(qú)道的大量商品(pǐn)通过保税(shuì)仓形(xíng)式流(liú)入(rù)中国(guó)市(shì)场，在库存(cún)饱和、直(zhí)播、离岛免税等多(duō)方(fāng)因素带(dài)动下，各渠道竞争激烈，许多(duō)明星(xīng)产品在市场上价格“击(jī)穿地板(bǎn)”。雅诗(shī)兰黛集团旗(qí)下的品(pǐn)牌雅诗兰黛与倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱(lái)银行(xíng)分析师Lauren Lie亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁berman也对(duì)雅诗兰黛集团(tuán)旅游零售(shòu)业务内部的(de)控(kòng)制度和话(huà)语权提出(chū)质(zhì)疑。今(jīn)年初(chū)，雅(yǎ)诗(shī)兰黛等国际(jì)美妆纷(fēn)纷(fēn)提升售价，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随的还(hái)有旅游零售渠道(dào)的折(zhé)扣收缩(suō)，这从一定(dìng)程度(dù)上(shàng)也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减，美妆市场(chǎng)尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰(lán)黛集(jí)团的困境也(yě)并非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆集团也没有(yǒu)等(děng)到中国消(xiāo)费者(zhě)如预期(qī)那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财季有机(jī)销售(shòu)额同比(bǐ)增(zēng)长2％，但旗下(xià)王(wáng)牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未(wèi)大规模(mó)回归(guī)而在旅(lǚ)游(yóu)零售渠道的销售额有(yǒu)所下(xià)降。

　　“想到惨(cǎn)，没(méi)想(xiǎng)到这么(me)惨。”一位国(guó)际(jì)美妆品(pǐn)牌(pái)内部人士(shì)对时代财(cái)经形容(róng)今(jīn)年以来的市场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年一季(jì)度(dù)品牌销(xiāo)售平平(píng)，美妆(zhuāng)消费复苏(sū)不及预期也成为(wèi)共识。“经济大环(huán)境不(bù)好，化妆品成为可以缩(suō)减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新财(cái)季指出，中国所在的(de)北亚市场在集(jí)团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本(běn)土头部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一季度营收(shōu)和净利润增速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了(le)上游代工(gōng)厂的订(dìng)单缩减。一位国际(jì)美妆巨头代工厂内部人(rén)士表示，“比去年(nián)好，但生意(yì)没有预期的那么乐(lè)观。”而这(zhè)个差距主要反映在订单数量上。

　　值得关注的(de)是，在今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛增的(de)线上销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据(jù)华福(fú)证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团(tuán)旗(qí)下兰(lán)蔻(kòu)，雅诗(shī)兰黛集团旗下雅(yǎ)诗兰黛(dài)、海蓝(lán)之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生(shēng)堂品(pǐn)牌，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比录(lù)得双位(wèi)数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜，上海家(jiā)化(huà)的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御(yù)泥坊(fāng)等都没能(néng)逃脱GMV大幅(fú)下滑的(de)命运(yùn)。

　　图片来(lái)源：华(huá)福证券

　　在(zài)某国际(jì)美妆集团(tuán)电商部(bù)门工(gōng)作的歪歪(wāi)（化名）对时代财(cái)经透露(lù)，业绩(jì)增(zēng)长贡献多来源于几个头部品牌，“因为(wèi亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)前(qián)几年直播(bō)美(měi)妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高(gāo)得离(lí)谱(pǔ)，高得(dé)我都(dōu)想(xiǎng)摆烂了。我们(men)品(pǐn)牌去年(nián)（销售）比(bǐ)前年(nián)涨60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实际(jì)达成同比下(xià)降(jiàng)10％。集团还有(yǒu)一(yī)些品牌也(yě)在降标(biāo)。”

　　她还(hái)指(zhǐ)出，因为(wèi)销(xiāo)售疲(pí)软，今年以来品牌的各(gè)项费用均有缩(suō)减，“下调的(de)费用有推广费、活动费(fèi)、赠品费，以及(jí)参与电商(shāng)平台满减活动时减下来的差价。”

　　小品牌的(de)日子似乎更难。据一(yī)名(míng)纯净美妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞(jìng)争激烈，消费者要求(qiú)也变高(gāo)了。我们线上的投放费用几乎是从1到0，去年计(jì)划还做了明星投放、达人(rén)投放，今年本来有计划(huà)，但现(xiàn)在全部停止了(le)。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正回暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能给(gěi)出明(míng)确答案，“静观其变”成了(le)不(bù)少业(yè)内人士对当(dāng)下市场的判(pàn)断。年初的各公司的(de)涨价策略显然未能解决根本(běn)问题，与此同时有公司毅然选择加码供应链投(tóu)资，以(yǐ)缩(suō)短市场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选(xuǎn)择收购潜(qián)力品牌(pái)，创造(zào)增长引擎；还有公司则重押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐饮、旅游(yóu)等典(diǎn)型的(de)线下消费(fèi)场景(jǐng)，而(ér)美妆领域(yù)似(shì)乎无法享受到这场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁