总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(j成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份iā)强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shà成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(z成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份hù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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