5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤200mm是多少米，2000mm是多少米回(huí)发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提(tí)供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多(duō)个核心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监(j200mm是多少米，2000mm是多少米iān)管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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