“一带(dài)一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量(lià崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ng)上就可能对(duì)冲美欧日(rì)出口(kǒu)的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于(yú)“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国(guó)稳(wěn)外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东(dōng)盟(méng)出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口(kǒu)跌(di崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ē)幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全(quán)球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认(rèn)为很(hěn)有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在(zài)一(yī)带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中(zhōng)国出(chū)口规模最(zuì)大的(de)10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的(de)进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国(guó)全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可(kě)能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在(zài)低(dī)估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面(miàn)：数(shù)据(jù)口径差异(yì)和欧美(měi)经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论是(shì)绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测(cè)算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者(zhě)出(chū)现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中国出(chū)口的(de)拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济(jì)体经济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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