全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长浙k是浙江哪个城市的(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)浙k是浙江哪个城市的信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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