财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定(d苏州区号是多少0000; line-height: 24px;'>苏州区号是多少ìng)利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险苏州区号是多少保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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