“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口(kǒu)的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前(qián)观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观(guān)察(chá)中国(guó)出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口结(jié)构向“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与(yǔ)实际(jì)出口(kǒu)增速(sù)持续偏离(lí)，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预(yù)期(qī)的(de)波动可(kě)能加大。日语jtest报名入口，日语jtest报名费p>

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除(chú)低(dī)基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来(lái)看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构(gòu)继(jì)续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则(zé)相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从散(sàn)点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半(bàn)导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累(lèi)，而(ér)聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩(hán)在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。我们(men)选(xuǎn)取“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个(gè)国(guó)家（约日语jtest报名入口，日语jtest报名费占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份(fèn)额(é)中(zhōng)约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一(yī)带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能(néng)略(lüè)高于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国进(jìn)口的数据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存在差(chà)异(yì)（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们(men)基于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是(shì)低估的(de)；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在(zài)较大的不确定性，可(kě)能(néng)在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外(wài)需(xū)拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不(bù)足(zú)。

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