金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了部(bù)分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷(dài)需(xū)求，而(ér)且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)期存款大幅改善，和地(dì)产销(xiāo)售的(de)再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存(cún)款(kuǎn)在季末(mò)季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的(de)去向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题(tí)，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排除(chú)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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