近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(20斤是几kg 20斤是多少磅zī)本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020斤是几kg 20斤是多少磅20年(nián)12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和(hé)不(bù)可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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