华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèn气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别g)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xī气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别n)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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