本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(t弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗uò)一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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