今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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