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四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的(de四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思)“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共(gòng)同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历年(nián)初以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于(yú)市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联(lián)合声明、中巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一(yī)带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升(shēng)为国家战略，相关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务(wù)院改(gǎi)组又新(xīn)设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式(shì)之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币(bì)升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资(zī)范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注(zhù)机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内(nèi)船舶制造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐步实(shí)现结构(gòu)调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间(jiān)各(gè)项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债(zhài)属(shǔ)性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公(gōng)司发(fā)布股(gǔ)东回(huí)报计划(huà)，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思来几年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下(xià)融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连(lián)续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投资的(de)政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩(jì)稳定(dìng)且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。