金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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