全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(m特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ěi)联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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