今年以来，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科(kē)技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南方(fāng)港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工(gōng)股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据(jù)以及突发的(de)银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将加大对(duì)政策优化下(xià)的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网和先(xiān)进制(zhì)造(zào)，在(zài)经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输(shū)出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各个行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济(jì)板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的(de)增长，但(dàn)是(shì)由于(yú)基(jī)数(shù)效应(yīng)，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业(yè)将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处(chù)在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市(s鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的hì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)，这是(shì)推动(dòng)两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的(de)主线，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司(sī)有长(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部(bù)分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大(dà)于(yú)下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的